PENGARUH PROFITABILITAS, ARUS KAS OPERASI, DAN LEVERAGE TERHADAP KEBIJAKAN DIVIDEN PADA PERUSAHAAN PERBANKAN YANG TERDAFTAR DALAM INDEKS LQ-45 PERIODE 2020–2024

Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh profitabilitas, arus kas operasi, dan leverage terhadap kebijakan dividen pada perusahaan perbankan yang terdaftar dalam indeks LQ45 di Bursa Efek Indonesia periode 2020–2024. Kebijakan dividen merupakan keputusan penting karena menyangkut pembagian laba kepada pemegang saham dan penentuan laba ditahan untuk menjaga keberlanjutan usaha. Pada sektor perbankan, kebijakan ini memiliki karakteristik khusus karena perusahaan harus tetap menjaga stabilitas keuangan, likuiditas, dan kecukupan modal.
Variabel independen yang digunakan yaitu profitabilitas yang diukur dengan Return on Assets (ROA), arus kas operasi (AKO), dan leverage yang diukur dengan Debt to Equity Ratio (DER). Variabel dependen diukur menggunakan Dividend Payout Ratio (DPR). Penelitian ini menggunakan pendekatan kuantitatif asosiatif dengan data sekunder berupa laporan keuangan tahunan. Sampel dipilih melalui purposive sampling dan menghasilkan lima perusahaan perbankan dengan total 25 observasi selama lima tahun. Analisis data dilakukan menggunakan regresi linear berganda yang didukung uji asumsi klasik, uji t, uji F, serta uji koefisien determinasi (Adjusted R²).
Hasil penelitian menunjukkan bahwa secara parsial ROA, AKO, dan DER berpengaruh negatif dan tidak signifikan terhadap kebijakan dividen. Hal ini mengindikasikan bahwa peningkatan profitabilitas maupun arus kas operasi tidak secara langsung mendorong peningkatan pembagian dividen, karena perusahaan cenderung mengalokasikan laba dan kas untuk memperkuat permodalan, menjaga likuiditas, serta mendukung kegiatan operasional. Leverage yang relatif tinggi juga membuat perusahaan lebih berhati-hati dalam membagikan dividen.
Secara simultan, ketiga variabel tersebut tidak berpengaruh signifikan terhadap kebijakan dividen. Nilai Adjusted R² sebesar -0,048 menunjukkan bahwa variabel dalam model tidak mampu menjelaskan variasi kebijakan dividen, sehingga terdapat faktor lain di luar penelitian yang lebih dominan memengaruhi kebijakan dividen perusahaan perbankan LQ45. Penelitian ini diharapkan dapat menjadi referensi bagi manajemen, investor, dan akademisi dalam memahami kebijakan dividen pada sektor perbankan.