Pemodelan ARIMA-GARCH untuk Volatilitas dan Value at Risk pada Saham PT. Gudang Garam Tbk

Investasi merupakan salah satu faktor pembangunan dalam kegiatan ekonomi,
terdapat dua hal dasar yang harus diketahui investor sebelum mengambil
keputusan dalam berinvestasi yaitu return dan risiko. Salah satu metode statistika
untuk menghitung kerugian maksimum dalam investasi adalah Value at Risk
(VaR). Tujuan pada penelitian ini adalah menghitung VaR pada data harga saham
penutupan PT. Gudang Garam Tbk periode harian yang dimulai dari tanggal 04
Januari 2021 sampai 30 Desember 2021. data log return dimodelkan dengan
ARIMA, Model ARIMA (2,1,1) mengandung efek heteroskedastisitas sehingga
tidak memadai untuk dilakukan pemodelan, salah satu model yang dapat
mengatasi masalah heteroskedastisitas adalah model ARCH-GARCH. Maka
peramalan volatilitas pada data dilakukan dengan model ARCH-GARCH.
Berdasarkan pada hasil analisis penelitian ini menunjukkan bahwa model
GARCH (1,1) merupakan model terbaik untuk meramalkan volatilitas. Volatilitas
diramalkan untuk 30 hari kedepan, setelah didapatkan hasil peramalan volatilitas
maka dapat dilanjutan perhitungan VaR. berdasarkan pada hasil menunjukkan
bahwa volatilitas semakin lama semakin meningkat yang berarti risiko yang akan
diterima investor akan semakin tinggi dan return yang diperoleh juga akan
semakin besar.
Kata kunci: ARIMA-GARCH, Investasi, VaR, Volatilitas.